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场外配资



内容纲要:场外配资是什么,它有哪些特点?场外配资存在什么风险,和法律监管又有着怎样的关系呢?

一、什么是场外配资?

场外配资这个词拆开来看,等于“场外”+“配资”。那什么是“配资”呢?在股票市场里,配资就相当于借钱,也可以简单地理解为“借钱炒股”。

而向谁借钱也是有讲究的。投资者拿出担保物,向证券公司借钱或者直接借股票进行投资,叫作“场内配资”,即通常所说的两融(融资融券)。而场外配资,则是通过非官方渠道,如配资公司、P2P平台等民间机构进行配资的方式。

二、融资融券

两融是目前中国股市官方渠道的配资业务,分为融资交易和融券交易。其中,融资交易是个人股民主要使用的配资方式。

融资交易,是指投资者向证券公司交纳一定保证金,借入一定量资金用于买进股票的交易行为。投资者向证券公司提交的保证金可以是现金,也可以是可冲抵保证金的证券。成功融资后,投资者可以在证券公司给予的授信额度之内,买入由证券交易所和证券公司公布的融资标的名单内的证券。

融券交易,是指证券公司将自有股票或客户投资账户中的股票借给投资者,投资者将其出售,并在到期后返还相同种类和数量的证券并支付利息的交易行为。

三、场外配资的形式与特点

在场外配资形式下,配资公司通过向地方银行贷款,或者发售理财产品等方式,筹集资金,然后将资金借给投资者炒股,以收取利息和手续费。

场外配资和场内配资一样,需要按比例交纳保证金。这个比例是指保证金与配资金额的比例,计算公式为:

保证金比例=保证金/(融资买入的股票数量*买入价格)*100%

而保证金制度最大特点就是杠杆效应,交纳一定保证金就可以成倍融得用于投资的资金,进而投资盈利也被相应地“放大”。 1:5“高杠杆”配资为例,假设投资者有10万本金,通过场外配资得到50万,总投资金额就是60万。假如股价上涨,原本盈利为1万,在5倍杠杆的情况下,可以盈利6万。但是相反地,如果投资过程中产生了亏损保证金制度也会将其成倍扩大

配资公司为了保障资金的安全,会根据投资者的保证金比例,设置强制平仓线。一旦投资者亏损到一定程度,就会被“强平”,由配资公司收回资金,所有亏损归投资者自行承担。

四、场外配资的风险

    和场内配资这个“正规军”相比,场外配资走的是“野路子”,缺乏足够有效的监管,风险较大。一旦股市波动剧烈,配资公司或者其他配资平台的资金链就有可能断裂,甚至还有可能出现挪用客户资金、捐款跑路等恶性事件。

五、场外配资的法律监管

证监会网站于2015417日发布了《中国证监会通报证券公司融资融券业务开展情况》,明确规定——不得以任何形式参与场外股票配资、伞型信托等活动,不得为场外股票配资、伞型信托提供数据端口等服务或便利。之后又多次重申,根据现行融资融券管理办法,未经批准的机构不得为客户提供融资融券服务,并为他人融资融券提供便利。

但总体来看,证监会对场外配资活动的监管还只限于口头警告,而且对于限制场外配资活动暂时还没有明确的法律依据,故而监管难度较大。

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