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析金百科  −  券商研报

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券商研报



内容纲要:随着市场逐渐回归理性与成熟,投资者越来越关注公司的基本面。可以说股市进入了研究报告时代。那么,我们应该怎样阅读研报,又如何从研报里提取出有价值的信息呢?本期“析金百科”就来教大家彻底了解券商研报。
1.什么是券商研报?
券商研报,是指证券公司的研究人员通过对证券及相关产品的价值,或者影响其市场价格的因素进行分析,所作出的研究报告。
2.券商研报的主要内容包括什么?
    一份完整的券商研报,一般会以事实、数据、调研信息等作为依据,对具体证券的价值进行综合分析,总结出关于上市公司、行业或宏观政策的看法,并对相关股票进行投资评级。包括公司研究、行业分析、投资策略、宏观策略等各种报告,投资者可以通过网络进行查阅。
3.券商研报分为哪些种类?
根据关注侧重点的不同,可将券商研报分为以下几类:
(1)数据类报告。包括大量的行业统计数据,重点品种价格分析,企业实际生产数据财务数据等等,对应的结论反而不那么重要。
(2)深度研究报告此类研究报告中会有一部分内容是介绍相关产业政策、发展前景、宏观数据类的资料,这些资料也是作为个人不易收集的资料。这类报告往往内容较多适合科普和行业扫盲,阅读的主要目的是收集资料,对应的结论也不是那么重要。
(3)调研报告调研报告一般是机构对企业提出问题,企业对这些问题的解答。阅读这种报告,从中可以了解到企业近期的发展状况,以及对焦点问题的处理情况,是了解企业近期发展不错的途径。
(4)行业报告一般来说,有一类企业,随行业变化的影响大于企业自身变化,譬如工程机械行业和券商行业,通常是一荣俱荣、一损俱损。所以,阅读此类报告,是了解行业宏观变化的一个窗口
4.券商研报有哪些优缺点?
    券商研报的专业性较强,投资者阅读研报,可以及时获取相关数据和资料,帮助自己更好地把握市场动态。另外,投资者还能从中分析专业研究员的投资逻辑,从而指导自身的投资行为。
但券商研报也有其局限性。因为市场总是不断变化,尤其一些突发事件的发生,会使券商研报的内容显得滞后。另外,券商作为市场的参与者,利益的相关使得报告不能完全客观中立,有时甚至会对投资者造成误导。所以,在研读券商研报时,投资者还需擦亮双眼,尽量选择口碑良好、实力较强的券商,且不能只看一家观点,最好货比三家、博采众长,在比较中进行全面分析。
5.如何阅读券商研报
第一,取数据。券商报告对于个人投资者来说,最值得汲取的一块就是数据的归类、整理、对比,个人投资者因为信息来源和时间的欠缺,不能像券商研究员们专门花上几天的时间来整理行业数据。而把券商研报中引用的数据作为自己未来投资的判断基准就是最好的选择。
第二,看逻辑。即使数据完全正确,但使用数据的逻辑如果出问题,那么多精准的数据也徒劳。   
第三,查动机。券商的报告写给谁看的?伴随基金、保险公司等机构实力的日渐庞大,很多券商写报告都是为了迎合基金的胃口。所以个股推荐的报告要谨慎查看。  
第四,选品牌。国内外的券商都有级别,像瑞银、摩根等海外的投行,以及包括中金、中信、国泰、申万、国金、长江、招商等国内目前口碑较好的大行,报告的综合实力都比较高。常言道,树大招风,所以一般知名券商有更加高的自律性,暗箱操作的行为会较少。
第五,多参考。对照同一个研究员连续撰写的同一家上市公司的研究报告,投资者会更加清晰的了解该研究员的研究思路,价值判断取向以及研究水平等。而对比不同研究员关于同一问题的研究报告,更有利于投资者启发思路,各取所长。

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