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析金百科  −  溢价发行与折价发行

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溢价发行与折价发行



内容纲要:市场上的商品,需求旺季时,买的人多,有时候就会适当提高价格;到了淡季,无人问津,就难免要打折。股票、债券是一种特殊的商品,有时候也会出现类似的情况。那么,什么是折价发行,什么是溢价发行?我国的股票为什么都是溢价发行?溢价发行多出来的钱都去哪里了?
1、什么是折价发行?什么是溢价发行?
股票本身有着固定的票面价值,一般为1元。但在发行时,却不按票面价值来,当股票的发行价格大于票面金额时,就是“溢价发行”;反过来,当股票的发行价格小于票面金额,相当于打折,这就是“折价发行”。如果股票的发行价格与票面金额相等,1块钱就卖1块钱,这就是“平价发行”。
2、为什么我国股票不能折价发行?
在中国大陆、日本等国家,股票不能折价发行。我国《公司法》明确规定:股票的发行价格可以按票面金额,也可以超过票面金额,但是不能低于票面金额。
发行股票是上市公司筹集资本的手段。上市公司把自己的净资产分成若干等份,卖给投资者,卖出去的股票总数,就是总股本。如果打折出售,那么就可能收不回来总股本,从而损害公司债权人的利益。因此,股票不能折价发行。
3、溢价发行多出来的钱都去了哪里?
通过溢价发行,公司能够用较低的成本筹到更多的钱。这些多出来的钱就叫股本溢价。举个例子,某甲上市公司发行了5000万股,每股票面金额1元,总股本就是5000万元。但在发行时,价格为每股2元,总共收到1亿元。这多出来的5000万元就是股本溢价。
股本溢价是公司“资本公积金”的一部分。公积金就是公司的“余粮”,在年景不好的时候,可以度过困难。在生意红火的时候,也能成为业务扩张的保障。
4、发行价是不是越高越好?
对于企业,也就是股票的发行者来说,发行价越高,股本溢价也就越多。但过高的溢价也会使股票的价格脱离公司实际业绩,造成股市的表面繁荣,增大市场泡沫。甚至会有某些企业为了溢价发行,不惜过度包装,弄虚作假,扰乱市场的正常发展。
对于投资者来说,股票的发行价格定得太高,会增大投资成本,未来的升值空间也相对减小,投资的回报变少,因此,过高的溢价同时也侵占了投资者的利益。
总之,股票的发行价格也要与公司自身的业绩相匹配,投资者不可以盲目追高。

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