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集合竞价



内容纲要:股市上有买有卖才会有成交价格,集合竞价就是其中最重要的一种交易机制。下面,我们就带你一起深入地了解集合竞价的原理:集合竞价是什么?它的原理是怎样的?沪深两市分别在什么时候集合竞价,集合竞价有什么特殊的规定?
1、什么是集合竞价
集合竞价,集合竞价是一种类似于拍卖的形式,买卖双方分别给出自己的合理价位,双方来打一场价格战,再根据委托手数,按少数服从多数原则,确立出开(收)盘价的过程。
2.沪深两市分别在什么时候集合竞价?
集合竞价允许所有的投资和参与其中,因此有利于维护股票市场的“公平、公开、公正”。我国的股票一律采取委托交易,无论是机构投资者,还是普通散户都要委托证券公司进行交易。证券公司向交易所提出申报,由交易系统主机进行处理。
上海交易所的集合竞价时间为9:15-9:25。其中9:15-9:20这五分钟里,主机不仅接受申报委托,而且还接受撤销委托。
9:20-9:25 此时主机只接受申报委托,不接受撤销委托。
深圳交易所,在每日收盘前的14:57-15:00还会进行一次集合竞价,从而产生收盘价。结合竞价公平公开,能够减少内幕操作,因此在这一方面,深圳证券交易所要做得更好一些。另外,这一段时间的集合竞价也是只接受申报委托,不接受撤销委托。
3、集合竞价的原理是怎样的?
用集合竞价来确定开盘价或收盘价的有三大原则:
①可实现最大成交量的价格;      
②高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格;
③与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。   
是不是有点抽象?我们举个例子来看。某交易日的出价如下表:
首先必须明确的是,买方的价格必须高于卖方,卖方才愿意卖,才能成交。序号为1的交易符合双方要求,但卖方的数量多于买方,因此卖出方剩余3手,这3手将顺延到卖2继续进行匹配,以此类推,形成序号为2、3、4的交易,第6笔交易因为买入价小于卖出价,因此无法成交。
按照可实现最大交易量的价格原则,本序列中成交数量最多的为序号5的交易,成交价格为10.55元。因此开盘价也就是10.55元。
另外,如果成交量最大的价格有两个以上,那么就采用平均值。
如果集合竞价中没有成功交易,那就有点尴尬了,一般以接下来的连续竞价的第一笔成交价作为开盘价。
4.集合竞价的范围是怎样的?
集合竞价的价格也在一定范围内浮动,不会过高或者过低。一般来讲,集合竞价的范围确定在上一日收盘价的10%范围内。如果上一日的收盘价为10元。那么当日集合竞价的范围应当在9元到11元范围内。超出这个范围会被认为是无效价格。系统会自动撤销。
新股的集合竞价略有不同。一般来讲上市首日的股票当天的申报价格不得高于发行价的144%,不得低于发行价的64%。其中开盘阶段的集合竞价也稍微宽松一些,为发行价上下20%。也就是说,如果发行价格为10元,那么8元到12元都属于正常范围。
5.投资者如何参与集合竞价?
普通散户也是可以参与集合竞价的。但需要注意的是,沪深两市每日9:15-9:20以及深市每日收盘前的14:57-1500之间的集合竞价是可以撤单的。因此一些“,股市老炮”为达到自己的目的常会在集合竞价一开始时大量下单,营造出一种行情将变的假象,然后突然撤单,从而误导“小白”上当。更有一些“股市大鳄”以同样的方式操纵深市收盘价,在收盘前突然拉升或压低股价,进而改变K线形态,从而模糊投资者对股价未来走势的判断,故股票在收盘前突然涨停或跌停的情况并不鲜见。
因此,这“激情五分钟”并不建议普通投资者参与,虽然可以撤单。但在实际情况中,交易需要排队,因此成功撤单的概率并不大。如果投资者手头有股票急于脱手,可以直接在跌停价位挂卖单,相反,如果急于买入某只股票,可以以涨停价位挂买单,这样成功交易的几率会相对大一些。

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