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析金百科  −  定向增发

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定向增发



内容纲要:2015年拥有令人终身难忘的股灾,可即便是这样一年,市场定向增发规模竟达到近3000亿人民币,火爆程度可见一斑。定增到底是什么?定增的目的是那些?又有什么条件?定增对股价会造成什么样的影响?今天,就由析金百科来带你揭开定增背后的奥秘。

1.定增是什么?

 

上市公司增加发行新股一般有两种渠道,一种是面向广大股民,公开兜售,我们称之为公开发行;还一种是上市公司私下和几个买家商量新股的买卖数量和价格,不公开兜售,我们就称之为定向增发(股票动画百科:http://www.xijinfa.com/play/52516)。

定向增发简称定增,指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份,通俗点说,就是上市公司向银行、信托、基金公司等各路土豪融资的圈钱行为(银行动画百科:http://www.xijinfa.com/play/52975;信托动画百科:http://www.xijinfa.com/play/53915;基金动画百科:http://www.xijinfa.com/play/52633;企业融资动画百科:http://www.xijinfa.com/play/55863)。

2.定增的目的是什么?

上市公司的定增目的多种多样,最简单的,就是公司缺钱了,需要拿钱改善经营状况或扩大经营规模,而较复杂的,则是公司想通过定增来实现资产并购,引进未来的战略合作伙伴。又或者,这家上市公司实际上是一家子公司,母公司感觉自己的控股权有点受到威胁,就让子公司向母公司定向增发一部分股票,以巩固自身的控股地位。

较之公开发行,定增往往是上市公司的首选,因为定增来钱快,效率也高出了不少。

3.定增有哪些条件?

对上市公司而言,定增要先由董事会决议通过(董事动画百科:http://www.xijinfa.com/play/55208),再经由券商递交证监会审核之后(证监会动画百科:http://www.xijinfa.com/play/53041),才可以公布发行。定增一般包含以下几个条件:

①发行对象须符合股东大会决议所规定的条件(股东动画百科:http://www.xijinfa.com/play/54764),且不超过10名(≤10人)。其中,发行对象为境外投资者的,则另需国务院相关部门事先批准。

②股票增发价不能低于公告前20个交易日公司股票均价的90%。

③定增的股票会有一定的锁定期,通常在12个月内不得转让;而控股股东等认购的股票,则在36个月内都不能转让。

④所募资金用途要符合国家产业政策,公司和其高管不得有违规行为。

4.定增对股市有什么影响?

一般而言,无论是公开发行还是定向增发,大都会打折出售股票,吸引投资者。不过较之公开发行,定增的门槛可是高出了不少,单个项目往往需要几千万至几亿资金才能够参与,普通散户根本hold不住。因此,机构投资者往往是参与定增的绝对主力,而散户一般可以通过基金公司、阳光私募、券商资管的定增产品来间接参与。

据统计显示,投资定增股票的平均收益较高,一般赚多亏少,尤其是当前股价跌破了增发价时,往往会被认为是一个利好消息(利多与利空动画百科:http://www.xijinfa.com/play/55207),因为散户能够以比机构投资者更低的成本,来买入这只股票,何乐而不为呢。可是,定增也不是稳赚不赔,市场上往往还会有一些定增陷阱需要小心提防,它们一般都具有以下三个特征:

①公司在公布增发方案前,已经大幅拉升股价,股价虚高。

②增发项目对公司未来的业绩影响不大。

③增发股份所占的股本比例较低。

如果一只定增的股票,同时符合这三个特征,投资者往往就要敬而远之了。因为它很可能是公司为了圈钱而制造的定增幌子,毕竟只有提高警惕,投资的小船才能扬帆远航。

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