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析金百科  −  道氏理论

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道氏理论详解

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道氏理论



内容纲要:道氏理论是技术分析界的开山鼻祖,后来的波浪理论、江恩理论都是从道氏理论发展出来的。可是,你真的了解道氏理论么?

1、道氏其实是三个人?

“技术老祖”查尔斯·道在19世纪末,开始编制世界上最早的股票指数道-琼斯股票价格平均指数,同时他发现,股市的运行存在一定的规律。他将这些零碎的想法发表在《华尔街日报》上。技术老祖说,“这一理论不是用来预测股市的,而是用来给反映市场总体趋势的晴雨表”!

但是后继者根本不听他的话。在他去世后以后,威廉姆·汉密尔顿和罗伯特·雷亚继承了这一理论,写出了《股市晴雨表》和《道氏理论》两部著作,将先师灵光吉羽般的天才想法进行了总结,前后经历几十年,才形成了今日的道氏理论。

所以,道氏理论是由查尔斯·道首创,由威廉姆·汉密尔顿和罗伯特·雷亚继承发展而成的。之后,艾略特将这一理论形象化和具体化,创造出了波浪理论,江恩又对其进行了数量化的分析。但这一切的一切,都源于查尔斯·道留给我们的丰富遗产。

那么问题来了,道氏理论究竟是什么?正所谓“大道至简”,道氏理论也可以归结为两句话“三大假设”和“五大定理”。

2、“三大假设”是什么?

假设一:人为操作会影响股市短期走势。股票市场的主要参与者是人,因此交易者的心理会对短期走势产生影响,但并不会影响长期趋势。举个例,2015年5178点之后,经历了一段股灾,在其期间,政府曾经投入大量资金救市,使得指数经历了一段时间的反弹,但从长期来看,股票下跌的趋势并没有变。

假设二:市场指数包容消化一切。技术分析流派认为,股票指数会反映市场的一切信息。在投资过程中,与机构大户相比,小散户们的信息相对闭塞,存在着严重的不确定性。然而市场指数的变化会给投资者以明示,即便是火灾、地震等不可抗力,市场指数也会有所反应。

假设三:道氏理论是客观化的分析理论。技术投资流派认为,道氏理论是一种科学的理论,深入研究就会对投资有所裨益。但如果投资者先入为主,已经形成了对市场涨跌固有的看法,再去道氏理论中寻找依据,那么只会不断亏损,被市场无情地打脸。

3、“五大定理”又是什么?

定理1:任何股票指数都存在三种趋势,短期趋势,持续数天至数个星期;中期趋势,持续数个星期至数个月;长期趋势,持续数个月至数年。任何市场中,这三种趋势必然同时存在,彼此的方向可能相反。

定理2:主要走势分为牛市和熊市。判断好长期走势,在低位买入,高位卖出就能从中赚取差价。

定理3:主要走势中的牛市是指股票长期向下的走势,其中夹杂着一些重要的反弹,只有经济形势转好之后,熊市才会结束。从技术分析上来看,股票前一次的高点低于上一次的高点,前一次的低点也低于上一次的低点,就是熊市。

定理4:主要趋势中的牛市是一种股价整体上涨的趋势。从技术分析上来看,只要股票下一次的上涨能超过上一次的高点,下一次的下跌能高于前一次的低点,那么整体趋势是向上的,称之为牛市。

定理5:次级折返走势是股市中与主要趋势方向相反的走势,牛市中的下跌趋势,熊市中的上涨趋势都属于次级折返走势。一般会持续三个星期至数月。牛市中通常会下跌前期涨幅的1/3至1/2,在熊市中则会上涨前期跌幅的1/3至1/2,其中1/3至1/2的幅度变化范围始终不变。

4、道氏理论还有什么干货?

除了三大假设和五大定理,关于道氏理论还有以下几点必须知道:

①,股市中任何一种趋势始终都会走完,也就是说一个牛市之后必定伴随一个熊市,周而复始。

②,通过道氏理论得到的结论可以通过至少两个以上的指数相互验证。

5、道氏理论也不是万能的?

完全准确地预测股市是一项世界性的难题,道氏理论为提供了一种解答的思路,但道氏理论也不是万能的。首先,它存在一定的滞后性,根据道氏理论判断趋势,前期趋势被跌破只能证明上一个趋势结束,下一个趋势真正的开始,也需要等到走势回踩确认之后。因此,道氏理论常常因为“反应太慢”而被批评。

但是,作为一种最早的技术分析理论,行世百年的道氏理论仍然有着不可撼动的地位,它是普通投资者学习技术分析时不能越过的一座高山,同时也是高明的投资家,突破新高,创造新理论的一块基石。

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