温馨提示:您的浏览器版本过低,部分网站功能无法使用。为达到最佳浏览效果,建议升级360安全浏览器或搜狗桌面浏览器。

全部课程

领取成功

感恩回馈,新手注册送500元奖学金,已放入您的析金法钱包中。

立即查看 确定

首页 > 投资技巧 > 正文

简单估值的动态特征
2017-05-02 10:12:04 1861人看过
在股票操作过程中,无论是投机行为还是投资行为,无论是否有经验,都需要了解估值的方法,所谓估值就是估算某只股票值多少钱,避免了盲目炒作,使投资者回归理性状态,不管是投资还是投机都需要了解估值,两者的区别在于投资侧重于买,重点考虑该只股票值多少,需要多少钱能买下来,而投机则是看中卖,重点考虑多少钱可以卖出去。

在股票操作过程中,无论是投机行为还是投资行为,无论是否有经验,都需要了解估值的方法,所谓估值就是估算某只股票值多少钱,避免了盲目炒作,使投资者回归理性状态,不管是投资还是投机都需要了解估值,两者的区别在于投资侧重于买,重点考虑该只股票值多少,需要多少钱能买下来,而投机则是看中卖,重点考虑多少钱可以卖出去。



资本市场逐渐规范,监管层倡导价值投资回归,被高估的股票遭受回调压力,在合理的估值区间范围内的股票才适合真正投资。
对于投资者而言,估值的方法有很多,有简单的也有复杂的,一般市盈率比较容易受普通投资者欢迎。股价的定位取决于投资者的认可,某种意义上说,估值方法涉及到很多专业性知识,计算方法相对复杂,一般适合从事专业投资团队运用。
市盈率的计算很简单,但要真正用起来,还是需要费一番周折的。从计算的过程来说,只需要股价和每股税后利润两个数据,两个数据一除,市盈率就出来了。如果用市值和税后利润来替代结果也是一样的。其中,股价是现成的,但每股税后利润就有讲究了。如果用过去已经公布的,那是静态市盈率,反映公司以往的估值。不过,市场更看重公司的未来,估值要用的是下一年甚至未来几年的市盈率,这就需要我们估算公司未来的每股税后利润。通过这个税后利润计算出来的市盈率,被称为动态市盈率。这才是用来进行估值的市盈率。
现在,需要我们测算公司未来的每股税后利润,这不是一点点的难。尽管通过财报等一些公开资料可以对公司未来的经营有一个大致的预期,但这些信息大多是定性的,所以我们还需要参考研究员的研究报告。尽管研究员的分析也会失手,但至少比我们的路子要正得多。我们还可以收集多份研究报告,看看不同的研究员所提供的预期收益情况如何。这样,我们就能得出一个大致的预期收益,再把股价拿来一算就有了动态市盈率。
不过,有了动态市盈率,还不能直接判断公司估值的高低,只有当这个动态市盈率与可比公司的相比明显偏低时,才是我们认可的价值被低估的公司。那么问题来了,怎么才算是偏低呢?
在很多研究报告中,我们会看到研究员罗列的标的公司与可比公司相对比的估值表,如果标的公司的动态市盈率比这些可比公司的动态市盈率都要低,那么标的公司就是被低估。这种方法看上去很完美,但还需要注意一点,那就是静态和动态的区别。
以当前时点进行对比或许标的公司的动态市盈率因为较低而具有优势,但这只是一种静态的比较方法,只是在某一个时点进行比较的结果。我们期望标的公司未来的股价会因为它的动态市盈率逐渐与可比公司的动态市盈率接近而上涨。然而,随着时间的推移可比公司的股价也有可能下跌,这样可比公司的动态市盈率就会下降,从而缩小与标的公司动态市盈率之间的差异,使得标的公司的动态市盈率不再具有估值的优势。为此,我们需要设立两个条件:一个是标的公司的动态市盈率要具备足够的优势,另一个是市场总体的趋势不能太差。这说明,动态市盈率的优势也是动态的,只有在这两个条件足够好的情况下,我们才可以参考动态市盈率的估值优势。



充值中心

直播提醒

去看看

某某某老师正在直播,有什么问题快来向老师提问吧向老师提问吧向老师提问吧向老师提问吧向老师提问吧问吧向老师提...